Вчера евро и фунт очень быстро растеряли свои позиции в паре с американским долларом после того, как председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл подтвердил опасения трейдеров, заявив, что свежие данные дают Центральному банку возможность осторожно снижать процентные ставки.
«Экономика не подает никаких сигналов о том, что нам нужно торопиться со снижением ставок», — заявил Пауэлл в четверг в Далласе. «Ситуация, которую мы сейчас наблюдаем в экономике, дает нам возможность осторожно подходить к нашим решениям».
Напомню, что Центральный банк США начал снижать стоимость заимствований в сентябре этого года, начав с агрессивного сокращения сразу на полпроцента, а затем снова снизили ключевую ставку на четверть пункта на прошлой неделе. В ФРС дали понять о готовности снижать ставки и дальше, пока инфляция продолжает замедляться. Однако вчерашние комментарии Пауэлла, похоже, совпадают с комментариями некоторых его коллег, которые выступают за более медленный подход к будущим снижениям ставок.
Замечания Пауэлла также побудили трейдеров умерить ожидания снижения ставки в декабре этого года, а чувствительная к политике доходность двухлетних казначейских облигаций выросла на восемь базисных пунктов, до 4,36%. Трейдеры свопов снизили вероятность того, что ФРС смягчит стоимость заимствований на своем следующем заседании до менее 55% — с примерно 88% днем ранее.
Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл также прокомментировал свежие данные, заявив, что инфляция движется по ухабистой траектории. «Экономика не подает никаких сигналов о том, что нам нужно спешить со снижением ставок, так как инфляция демонстрирует некоторые признаки роста», — заявил Пауэлл в четверг. Он добавил, что неопределенность относительно нейтрального уровня ставок — где политика не стимулирует и не подавляет рост — дает еще одну причину действовать осторожно. Напомню, что на этой неделе сразу несколько должностных лиц ФРС заявили, что новый нейтральный уровень процентных ставок сейчас является чуть ли не самым важным моментом в определении будущей политики.
«В этой ситуации нам следует быть осторожными», — сказал Пауэлл. «По мере того, как Центральный банк приближается к вероятному диапазону нейтрального уровня ставок, может случиться так, что мы увеличим темпы больше необходимого».
Как я отмечал выше, данные, опубликованные ранее на этой неделе, показали, что общая инфляция в США в октябре осталась без изменений, а так называемый базовый индекс потребительских цен, который не включает расходы на продукты питания и энергоносители, вырос на 0,3% третий месяц подряд. «Инфляция приближается к нашей долгосрочной цели в 2%, но пока не достигла ее», — сказал Пауэлл. «Мы намерены завершить работу, а наблюдаемые условия на рынке труда позволяют нам это сделать. Я ожидаю, что инфляция продолжит снижаться к нашей цели в 2%, хотя и по ухабистой траектории».
Пауэлл не стал комментировать возможность сокращения на декабрьской встрече.
Стоит отметить, что будущая денежно-кредитная политика может столкнуться с встречными ветрами после того, как избранный президент Дональд Трамп выполнит свои предвыборные обещания сократить налоги, ограничить иммиграцию и ввести пошлины. Неопределенность политики также может способствовать более инертному отношению ФРС к снижению ставок прямо сейчас.
Все это отражается и на валютном рынке, на котором сейчас целиком и полностью правит американский доллар, довольно сильно прибавив в весе за последние две недели.
Что касается текущей технической картины EUR/USD, то сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.0580. Только это позволит нацелиться на тест 1.0615. Уже оттуда можно забраться на 1.0655, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит максимум 1.0690. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.0540 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.0495 либо открывать длинные позиции от 1.0460.
Что касается текущей технической картины GBP/USD, то покупателям фунта нужно забирать ближайшее сопротивление 1.2680. Только это позволит нацелиться на 1.2725, выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит область 1.2760, после чего можно будет говорить и о более резком рывке фунта вверх к 1.2796. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.2630. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.2585 с перспективой выхода на 1.2550.
